【要注意】インフルエンサーや市場予測に従って、ポートフォリオを動かす前に【初心者の方に読んで欲しい記事】

また、ポートフォリオ全てではなく、その一部をサテライトとして戦術的に資産配分を変化させたり、あるいは個別株投資をするなど動的に動かしているプロや個人投資家の方も多くいらっしゃります。

昔からそういう手法は知られており、時に「証券会社の手数料稼ぎのための口実だ」なんて揶揄されたりもしますが、

「コア＆サテライト」も追加のコストや手間を正当化できるほどの成果を残せるのであれば、それはそれで全然良いと思います。

（私自身はサテライトが必ずしも必要とは考えていないので採用していません）

【さて、ここからが今回の本題】

今回は一つ面白いデータを紹介しようと思います。

以下の図は2021年末時点のモーニングスターのデータを参考に米バンガードが作成した図です（バンガードのHPより引用。）

緑が戦術的な資産配分を採用するファンド。橙が戦略的アロケーションファンド

各期間における年換算した際のリターンの分布を表したものです。

一部の戦術的アロケーションファンドは短期的に戦略的アロケーションファンドを上回ることもあるものの、

どの機関においても、中央値が低く、戦略的アロケーションファンドに比べて、結果の分布が大きい（リスクが大きい）ことがわかります。

〇ポイント

米国の多くの戦術的アセットアロケーションファンドは、優秀なアナリスト軍団、高度なコンピュータとコンピュータモデル、個人投資家を超える多くのリソースなど、プロの資産運用者が持つあらゆる利点を駆使しているにもかかわらず、戦略的アセットアロケーションファンドやベンチマークを長期的には上回る結果を残せずにいます。

また、例えば、ただ黙って、低コストのインデックスファンド保有した時などと戦略的アセットアロケーションファンドをより現実に即して比較すると、このような結果に加えて、『コスト差』が更に加わります。

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【まとめ・感想】

市場や経済の先行きを予想して、ポートフォリオを動かす戦略は一見賢明に思うかもしれませんが、

それはプロですら上手くいく時もあればいかないこともある戦略です。長期的には多くのプロやファンドが失敗しています。

加えて、コストや手間がかかります。追加コストは確実に将来自分が手にするリターンを削ります。

これらを正当化しつつ、戦術的資産配分戦略を長期的に成功されるのは、一般的な個人投資家には資産の技です。

いろいろな考え方があると思いますが、