【米国株オンリーvs全世界株式投資】
何度か取り上げているテーマですが、
今回もまた違う視点から考えていきたいと思います。
まずはこちらの数字をご覧下さい。
【1959年～1997年のリターン（ドル建て）】
S&P500 11.5％
EAFE 11.5％
「EAFE」とは北米（米国・カナダ）を除く、先進国の株式で構成される指数です。
1959年～1997年までの39年間を切り取ってみると、
S&P500とEAFEのリターンは同じになりました。
さらに、1959年～1984年までの24年間でみると
S&P500 8.4％
EAFE 9.7％
となり、S&P500よりもEAFEのリターンの方が高くなりました。
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その後のリターンも見ていきましょう。
EAFEは1984～1988年にかけて更に上昇しましたが、その後は失速。
米国は一転。1988年からの9年間で一気にそれまでの差を埋め、
EAFE 11.5％
となりました。
しかし、その後のITバブルにより、
2000～2006年のリターンは
S&P500 1.03％
EAFE 7.08％
となりました。
あなたの投資している期間においてどちらのリターンが高くなるかはわかりません。
S&P500は本当にすごいけれども、
S&P500のみに投資をする投資家は、過去かなりの期間において、国際分散投資を放棄したことによる機会損失や苦い思いと戦う事になりました。
（まあ、それでも十分なリターンを残しているのですが）
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【国際分散の最大のメリットはリスクを抑える事】
今後どの地域のリターンが高くなるか、どっち上回るかというような予想ではなく、
相関が異なる限り、リスクを抑えることができます。
リスクを抑えることは、幾何平均リターンの改善にも役立ちます。
「参考」
同期間、S&P500と米国外を70：30で配分した場合
とリターンを損うことなく、リスクを低く抑えることができました。
バンガード等の調査でも、1970年から2020年までの間、米国株式だけに投資するよりも、
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【まとめ】
次の30年間のリターンがこの時と同じ結果になるとします。
そうすると、普通に考えれば、（特に期間の後半になるにつれ）
そんな中、自分は耐えられるのか、もっとリターンの高い他の地域や他の資産に乗り換えたくなってしまわないのか（高値掴み）。
良く考えることが大切だと思います。
もちろん、今後がどうなるか、未来は誰にもわかりません。
未来のリターンがどうなるかはわかりませんが、
相関関係が異なる投資対象を組み合わせることによる「分散効果」によって、将来のリスクを抑えることはできます。
無理せず米国だけでなく、全世界株式への投資も検討した方が賢明だと思います。
個人的には全世界株式に時価総額加重で投資をするのが基本だと思っています。
余談
ただ、一方で、私は約7年間米国株式に集中投資をしてきましたから(笑)
米国株オンリー派の方の気持ちも痛いほどよくわかります。
「米国株式オンリーか、国際分散か」
どちらを選択するにせよ、
読者の皆様が経済的に豊かになり、それぞれが幸せな人生を歩まれることを願っています。
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Source: S&P500ETF（VOO）に投資するりんりのブログ
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